Les Grecques

Delta ∆

Définition : Sensibilité du prix de l’option par rapport au prix du sous-jacent.
 

Interprétation :

• Un delta de 0,5 signifie que si le prix du sous-jacent augmente de 1€, le prix de l’option augmente d’environ 0,50€.
• Pour une option d’achat (call), le delta est entre 0 et 1 ; pour une option de vente (put), entre -1 et 0.
  
   

Gamma 𝚪

Définition : Sensibilité du delta par rapport au prix du sous-jacent.
 

Interprétation :

• Mesure la convexité du prix de l’option.
• Un gamma élevé signifie que le delta varie fortement quand le sous-jacent évolue.
• Important pour la gestion du risque d’un portefeuille d’options.

Vega Ѵ

Définition : Sensibilité du prix de l’option par rapport à la volatilité implicite du sous-jacent.
 

Interprétation :

• Un vega de 0,1 signifie que si la volatilité implicite augmente de 1 point de pourcentage, le prix de l’option augmente de 0,10€.

• Plus une option est proche de la maturité ou dans/en dehors de la monnaie, plus son vega est faible.

Rho 𝛒

Définition : Sensibilité du prix de l’option par rapport aux taux d’intérêt sans risque.
 

Interprétation :

• Un rho de 0,05 signifie que si le taux d’intérêt sans risque augmente de 1 point de pourcentage, le prix de l’option augmente de 0,05€.
• Call : Rho est positif → la valeur d’un call augmente si les taux montent.
• Put : Rho est négatif → la valeur d’un put baisse si les taux montent.

Theta 𝚯

Définition : Sensibilité du prix de l’option par rapport au temps (décroissance temporelle).
 

Interprétation :

• Un theta de -0,02 signifie que, toutes choses égales par ailleurs, l’option perd 0,02€ de valeur par jour qui passe.

• Représente la perte de valeur liée au passage du temps.